Akcijų rinkos žlugimas 1929 m

Investuotojai skuba išsiimti savo santaupas per akcijų rinkos žlugimą, maždaug 1929 m.

Stringer / Hultono archyvas / Getty Images

1920-aisiais daugelis žmonių manė, kad gali užsidirbti pinigų iš akcijų rinkos. Nepaisydami akcijų rinkos nepastovumo, jie investavo visas savo santaupas. Kiti pirko akcijas už kreditą (marža). Kai 1929 m. spalio 29 d., Juodąjį antradienį, vertybinių popierių rinka pakilo, šalis buvo nepasirengusi. Ekonominis sugriovimas, kurį sukėlė 1929 m. akcijų rinkos žlugimas, buvo pagrindinis veiksnys pradžioje Didžioji depresija .

Optimizmo metas

Pabaiga Pirmasis Pasaulinis Karas 1919 m. paskelbė naują erą JAV. Tai buvo entuziazmo, pasitikėjimo ir optimizmo era, laikas, kai tokie išradimai kaip lėktuvas o radijas padarė viską, kas įmanoma. Moralė nuo XIX amžiaus buvo atidėta. Sklendės tapo naujosios moters modeliu, ir Draudimas atnaujino pasitikėjimą paprasto žmogaus produktyvumu.

Būtent tokiais optimizmo laikais žmonės išsiima iš po čiužinių ir iš bankų santaupas ir jas investuoja. 1920-aisiais daugelis investavo į akcijų rinką.

Akcijų rinkos bumas

Nors akcijų rinka garsėja kaip rizikinga investicija, XX a. 20-ajame dešimtmetyje ji taip neatrodė. Šalyje tvyrant pakilioms nuotaikoms, akcijų rinka atrodė neklystanti investicija į ateitį.

Kadangi vis daugiau žmonių investuoja į akcijų rinką, akcijų kainos pradėjo kilti. Pirmą kartą tai buvo pastebėta 1925 m. Akcijų kainos svyravo aukštyn ir žemyn 1925 ir 1926 m., o 1927 m. sekė „bulių rinka“, stipriai pakilusi tendencija. Stipri bulių rinka priviliojo dar daugiau žmonių investuoti. Iki 1928 m. prasidėjo akcijų rinkos bumas.

Akcijų rinkos bumas pakeitė investuotojų požiūrį į akcijų rinką. Akcijų rinka nebebuvo skirta tik ilgalaikėms investicijoms. Atvirkščiai, 1928 m. akcijų rinka tapo vieta, kur kasdieniai žmonės tikrai tikėjo, kad gali tapti turtingi.

Susidomėjimas akcijų rinka pasiekė karštligišką žingsnį. Akcijos tapo kiekvieno miesto pokalbio tema. Diskusijų apie akcijas girdėjosi visur – nuo ​​vakarėlių iki kirpyklų. Kai laikraščiai skelbė istorijas apie eilinius žmones, tokius kaip vairuotojai, tarnaitės ir mokytojai, kurie iš akcijų rinkos uždirbo milijonus, noras pirkti akcijas išaugo eksponentiškai.

Pirkimas ant maržos

Vis daugiau žmonių norėjo įsigyti akcijų, tačiau ne visi turėjo tam pinigų. Kai kas nors neturėjo pinigų sumokėti visos akcijų kainos, jie galėjo pirkti akcijas „už maržą“. Perkant akcijas su marža reiškia, kad pirkėjas atiduotų dalį savo pinigų, o likusius skolintųsi iš brokerio. 1920-aisiais pirkėjas turėjo išleisti tik 10–20% savo pinigų ir tokiu būdu pasiskolino 80–90% akcijų kainos.

Pirkimas su marža gali būti labai rizikingas. Jei akcijų kaina nukristų mažesnė už paskolos sumą, brokeris greičiausiai paskelbtų „maržos reikalavimą“, o tai reiškia, kad pirkėjas turi sugalvoti pinigų, kad paskolą grąžintų nedelsiant.

1920-aisiais daugelis spekuliantų (žmonių, kurie tikėjosi uždirbti daug pinigų akcijų rinkoje) pirko akcijas su marža. Pasitikėdami tuo, kas atrodė nesibaigiančiu kainų kilimu, daugelis šių spekuliantų rimtai neatsižvelgė į riziką, kurią prisiima.

Bėdų ženklai

Iki 1929 m. pradžios žmonės visose Jungtinėse Valstijose stengėsi patekti į akcijų rinką. Pelnas atrodė toks užtikrintas, kad net daugelis įmonių išleido pinigus į akcijų rinką. Dar problematiškesnė tai, kad kai kurie bankai į vertybinių popierių rinką išleido klientų pinigus jiems nežinant.

Kai akcijų rinkos kainos kilo, viskas atrodė nuostabu. Kai spalį įvyko didžiulė avarija, žmonės buvo nustebinti. Tačiau buvo įspėjamųjų ženklų.

1929 m. kovo 25 d. akcijų rinka patyrė mažą krachą. Tai buvo preliudija to, kas turėjo būti. Pradėjus mažėti kainoms, visoje šalyje kilo panika, nes buvo paskelbti skolintojų reikalavimai padidinti skolininko pinigų įnašą. Kai bankininkas Charlesas Mitchellas paskelbė, kad jo Niujorke įsikūręs Nacionalinis miesto bankas (tuo metu didžiausias vertybinius popierius išleidžiantis subjektas pasaulyje) ir toliau skolins, jo patikinimas sustabdė paniką. Nors Mitchellas ir kiti spalį vėl išbandė nuraminimo taktiką, tai nesustabdė didžiosios avarijos.

Iki 1929 m. pavasario atsirado papildomų ženklų, rodančių, kad ekonomika gali žengti į rimtą nuosmukį. Plieno gamyba sumažėjo; sulėtėjo namų statyba, o automobilių pardavimas sumažėjo.

Tuo metu taip pat buvo keletas gerbiamų žmonių, kurie perspėjo apie artėjančią didelę avariją. Tačiau kai mėnesiai praeidavo be vieno, tie, kurie patardavo būti atsargiems, buvo pavadinti pesimistais ir plačiai ignoruojami.

Vasaros bumas

Kai 1929 m. vasarą rinka išsiveržė į priekį, buvo beveik užmirštas ir nedidelis žlugimas, ir priešininkai. Birželio – rugpjūčio mėn. akcijų rinkos kainos pasiekė aukščiausią iki šiol buvusį lygį.

Daugeliui nuolatinis atsargų didėjimas atrodė neišvengiamas. Kai ekonomistas Irvingas Fišeris pareiškė: „Akcijų kainos pasiekė nuolatinį aukštą plokščiakalnį“, – jis teigė, kuo daugelis spekuliantų norėjo tikėti.

1929 m. rugsėjo 3 d. akcijų rinka pasiekė aukščiausią tašką Dow Jones Industrial Average uždarymas 381,17. Po dviejų dienų rinka pradėjo kristi. Iš pradžių didelio kritimo nebuvo. Akcijų kainos svyravo visą rugsėjį ir spalį iki didžiulio kritimo juodąjį ketvirtadienį.

Juodasis ketvirtadienis, 1929 m. spalio 24 d

1929 m. spalio 24 d., ketvirtadienio, rytą akcijų kainos smuko žemyn. Daugybė žmonių pardavinėjo savo akcijas. Buvo išsiųsti maržos raginimai. Žmonės visoje šalyje stebėjo ticker nes jo išspjaunami skaičiai reiškė jų pražūtį.

Tikras buvo taip priblokštas, kad negalėjo neatsilikti nuo pardavimų. Lauke susirinko minia Niujorko vertybinių popierių birža Volstryte, apstulbintas nuosmukio. Sklido gandai apie nusižudžiusius žmones.

Daugelio palengvėjimui panika atslūgo po pietų. Kai bankininkų grupė sujungė savo pinigus ir investavo didelę sumą atgal į akcijų rinką, jų noras investuoti savo pinigus į akcijų rinką įtikino kitus nustoti parduoti.

Rytas buvo šokiruojantis, bet atsigavimas buvo nuostabus. Dienos pabaigoje daugelis žmonių vėl pirko akcijas už, jų nuomone, pigias kainas.

„Juodąjį ketvirtadienį“ buvo parduota 12,9 mln. akcijų, o tai dvigubai daugiau nei ankstesnis rekordas. Po keturių dienų akcijų rinka vėl krito.

Juodasis pirmadienis, 1929 m. spalio 28 d

Nors juodąjį ketvirtadienį rinka buvo užsidariusi pakilus, tą dieną žemi stulpelio skaičiai šokiravo daugelį spekuliantų. Tikėdamiesi išeiti iš akcijų rinkos, kol nepraras visko (kaip manė ketvirtadienio rytą), jie nusprendė parduoti. Šį kartą, kai akcijų kainos smuko žemyn, niekas neatėjo jo gelbėti.

Juodasis antradienis, 1929 m. spalio 29 d

1929 m. spalio 29 d. išgarsėjo kaip blogiausia diena akcijų rinkos istorijoje ir buvo vadinama „juoduoju antradieniu“. Pardavimo užsakymų buvo tiek daug, kad ženklas vėl greitai atsiliko. Uždarymo pabaigoje nuo akcijų pardavimo realiuoju laiku atsiliko 2 1/2 valandos.

Žmonės buvo panikuoti ir negalėjo pakankamai greitai atsikratyti savo atsargų. Kadangi visi pardavinėjo, o beveik niekas nepirko, akcijų kainos krito.

Užuot bankininkai telkę investuotojus pirkdami daugiau akcijų, sklido gandai, kad jie parduoda. Šalį apėmė panika. Juodąjį antradienį parduota daugiau nei 16,4 mln. akcijų – tai naujas rekordas.

Lašas tęsiasi

Nežinodami, kaip suvaldyti paniką, biržos nusprendė penktadienį, lapkričio 1 d., kelioms dienoms užsidaryti. Kai jie vėl atsidarė pirmadienį, lapkričio 4 d., ribotoms valandoms, atsargos vėl sumažėjo.

Nuosmukis tęsėsi iki 1929 m. lapkričio 23 d., kai atrodė, kad kainos stabilizavosi, tačiau tai buvo tik laikina. Per ateinančius dvejus metus akcijų rinka toliau krito. Žemiausią tašką jis pasiekė 1932 m. liepos 8 d., kai Dow Jones Industrial Average užsidarė ties 41,22.

Pasekmės

Teigti, kad 1929 m. akcijų rinkos žlugimas nuniokojo ekonomiką, yra per menka. Nors pranešimai apie masines savižudybes po avarijos greičiausiai buvo perdėti, daugelis žmonių prarado visas savo santaupas. Daug įmonių buvo sužlugdyta. Tikėjimas bankais buvo sugriautas.

1929 m. akcijų rinkos žlugimas įvyko Didžiosios depresijos pradžioje. Vis dar karštai diskutuojama, ar tai buvo artėjančios depresijos simptomas, ar tiesioginė jos priežastis.

Istorikai, ekonomistai ir kiti toliau tyrinėja 1929 m. akcijų rinkos žlugimą, tikėdamiesi atrasti paslaptį, nuo ko prasidėjo bumas ir kas sukėlė paniką. Iki šiol buvo mažai susitarta dėl priežasčių. Praėjus keleriems metams po katastrofos, taisyklės, reglamentuojančios akcijų pirkimą su marža ir bankų vaidmenimis, papildė apsaugą, tikintis, kad dar viena rimta avarija niekada nepasikartos.